금리와 주식, 채권의 상관관계

금리와 주식, 채권의 상관관계에 관해 공부해 보자.

일반적으로 주식이 내릴 때 채권이 오른다고 하는데 금리가 내리면 주식과 채권이 모두 오르는 때도 있다. 

이분법적으로 생각한 것들에 대해 이참에 정리 해보자. 

 

🔁 주식, 채권, 금리의 일반적인 상관관계

1. 금리와 채권 가격의 관계

• 금리 ⬆️ → 채권 가격 ⬇️
• 금리 ⬇️ → 채권 가격 ⬆️

왜?

• 채권은 고정 이자를 주잖아.
• 예: 내가 3% 수익 주는 채권을 갖고 있는데, 시장 금리가 5%로 올랐어. 그럼 내 채권은 매력이 없어져서 가격이 떨어져.
• 반대로 금리가 떨어지면, 내 채권은 상대적으로 더 높은 이율이라 인기가 많아지고 가격이 올라.

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2. 금리와 주식의 관계

• 일반적으로는:
  • 금리 ⬆️ → 주식 ⬇️
  • 금리 ⬇️ → 주식 ⬆️

왜?

• 금리가 오른다는 건 기업 입장에선 대출 비용 증가 → 투자 축소, 이익 감소
• 소비자 입장에서도 대출이 부담돼서 소비 감소
  → 기업 실적이 나빠질 거라 예상 → 주가 하락

반대로 금리가 낮아지면

• 기업은 자금 조달 쉬움
• 소비자도 소비 늘림 → 경기 좋아질 거라 보고 주가 상승

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📉 그런데 왜 "주식이 떨어질 때 채권은 오른다"고 하냐?

이건 "위험 회피" 심리 때문이야.

• 주식이 하락하는 상황은 보통 경기 둔화 or 위기 시기야.
• 투자자들은 **위험한 자산(주식)**에서 **안전한 자산(채권)**으로 돈을 옮겨.
• 이럴 땐 정부가 금리를 낮추기도 하니까, 채권 가격은 올라가.

즉,

• 주식 떨어짐 → 사람들이 안전자산인 채권 매수 → 채권 수요 ⬆️ → 채권 가격 ⬆️
• 동시에 중앙은행도 경기 부양 위해 금리 인하 → 채권 가격 더 ⬆️

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✅ 요약해보면

 

상황	금리	주식	채권가격
경기 좋음	⬆️	⬆️ or ⬇️ (물가 따라 다름)	⬇️
경기 둔화	⬇️	⬇️	⬆️
금리 인하	⬇️	⬆️ (성장 기대)	⬆️
금리 인상	⬆️	⬇️	⬇️

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트럼프의 관세전쟁을 예로 들어서 설명해볼게. 예를 들어 2018~2019년 미중 무역전쟁 상황이 딱 적절한 케이스다.

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🧨 상황: 트럼프가 중국에 고율 관세 때림 → 무역전쟁 시작

• 미국이 중국산 제품에 관세를 부과
• 중국도 미국산 제품에 보복 관세
  → 글로벌 무역 둔화, 기업 실적 악화 우려, 소비자 물가 상승 압력

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🔁 이 상황에서 주식, 채권, 금리는 어떻게 움직였을까?

1. 주식시장 반응

• 투자자들은 "기업 실적 나빠질 것", "세계 경제 둔화 올 것"이라고 판단함
• 특히 수출 비중이 큰 기업, 제조업 관련 주가 하락
• 주가 전반적으로 하락 → 위험 회피

2. 채권시장 반응

• 주식이 흔들리니까 투자자들이 안전자산인 미국 국채로 이동
• → 채권 수요 증가 → 채권 가격 상승, 채권 금리(수익률) 하락

3. 연준(미국 중앙은행)의 반응

• 경제 둔화 우려에 대응해서 기준금리를 인하함 (2019년 실제로 3번 내림)
• → 금리 하락 = 채권 가격 ⬆️, 주식도 약간 반등
• 다만 무역전쟁 불확실성이 여전해서 투자자 심리는 여전히 위축

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📉 이걸 다시 표로 보면

 

항목	트럼프 관세전쟁 상황
주식	하락 (기업 실적 우려)
채권 가격	상승 (안전자산 선호)
금리	하락 (연준의 경기 부양책)

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✅ 정리

• 트럼프의 관세전쟁 → 경제 둔화 우려 증가
• → 주식시장 불안 → 자금이 채권으로 이동
• → 채권 가격 상승 / 금리 하락
• → 연준도 금리 인하해서 경기 부양 시도